算力上天与AI回报拷问：科技产业冰火两重天的七月

力箭一号送GPU上天，商业航天算力入轨

7月24日7时33分，中科宇航力箭一号遥十五运载火箭在东风商业航天创新试验区点火升空，采用”一箭5星”方式将辰光一号、甘德一号01星、吉天星A-04星、西光贰号03星、应龙风光一号等5颗卫星精准送入预定轨道。这是力箭一号运载火箭的第15次飞行，也是力箭系列运载火箭第16次发射。

截至此次发射，力箭一号已成功将110颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超16吨，是国内唯一实现发射卫星总数超百颗的民商火箭型号。这次任务标志着力箭系列运载火箭正式开启下半年”逐月常态化发射”的新阶段。

此次搭载的卫星中有以算力载荷为核心的”辰光一号”，以及搭载具身智能模型的”甘德一号01星”。GPU芯片上天运行、AI模型在轨推理，标志着商业航天正在从”通信+遥感”的传统模式向”算力入轨”的新业态拓展。太空数据就地处理取代地面回传，延迟从秒级降到毫秒级，这一技术路径对遥感影像实时分析、灾害应急监测等场景意义重大。

商业航天的产业化逻辑正在加速闭环：规模化发射摊薄单次成本，常态化发射保障交付节奏，算力入轨打开增量市场。中科宇航之外，蓝箭航天、天兵科技等多型商业火箭均已进入规模化运营阶段，国内商业航天正从”试验验证”走向”批量交付”。

英特尔交出十五年最强增长，AI需求引爆数据中心

当地时间7月23日，英特尔公布2026年第二季度财报。营收161.3亿美元，同比增长25%，较分析师普遍预期的144亿美元高出近20亿美元，增速创2011年第三季度以来新高。

调整后每股收益0.42美元，是市场预期0.21美元的两倍。调整后净利润22亿美元，较去年同期的亏损转为盈利。

分业务看，数据中心与AI业务营收同比增长59%至63亿美元，增速几乎为Q1的四倍；代工业务营收同比增长31%，增速接近Q1两倍。AI基础设施建设持续带动服务器芯片需求增长，是此次业绩爆发的核心驱动。

英特尔同时给出积极的Q3指引：预计营收158亿至168亿美元，同比增长15%至23%，高于市场预期。财报发布后，英特尔盘后一度上涨超10%。

但这份数据的背后并不全是乐观信号。AI开支的回报周期正在被市场反复审视——投入数百亿美元建设的算力基础设施，何时能产生匹配的商业回报？华尔街对AI”烧钱竞赛”的耐心正在缩窄。

科技七巨头市值蒸发，AI开支焦虑蔓延

与英特尔的亮眼财报形成鲜明对比的是科技股的整体回调。7月23日美股交易中，标普500跌幅1.21%创月内最大单日跌幅，道指跌幅0.97%，纳指跌幅2.15%。特斯拉暴跌超14%，科技七巨头单日市值蒸发约8000亿美元。

这轮回调的核心逻辑不是基本面恶化，而是AI开支回报的不确定性加剧。投资者开始质疑：超大规模的AI基础设施投资，到底什么时候能转化为利润？谷歌云Q2收入247.68亿美元同比增82%，但市场关注的是AI基础设施的折旧和运营成本正在同步攀升。

国际油价同期突破100美元大关——布伦特原油期货大涨7%报100.69美元/桶，地缘风险叠加AI开支焦虑，共同压制了科技股的风险偏好。

长鑫科技科创板上市在即，国产存储跑通资本通道

长鑫科技将于7月27日在上交所科创板正式上市，发行价8.66元/股，发行后总股本668.81亿股。这是2026年科创板最大一单IPO。

长鑫科技预计2026年上半年实现营业收入1100亿至1200亿元，同比增长612%至677%；归母净利润预计500亿至570亿元，同比增长2244%以上。公募和私募基金在打新环节合计获配金额达108.29亿元。

长鑫科技的上市对国产存储产业链意义重大。DRAM和NAND闪存长期被三星、SK海力士、美光三家垄断，长鑫是少数跑通技术路径并实现规模量产的国产厂商。科创板的资本通道为其后续研发投入和技术迭代提供了弹药。

可再生能源”十五五”规划发布，算力与能源的交叉命题

国家发改委、国家能源局于7月24日印发《可再生能源发展”十五五”规划》。规划提出2030年可再生能源发电总装机达到35亿千瓦左右，风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%。

这一规划与AI产业的关联在于：大型数据中心和AI训练集群的能耗问题正成为行业瓶颈。单座万卡GPU训练集群的功耗超过50MW，相当于一个中等城市的用电量。可再生能源的规模化部署，为AI算力基础设施的绿色化提供了底层支撑。

算力上天、AI芯片需求爆发、科技股估值回调、国产存储突破、能源与算力的交汇——七月科技产业呈现的冰火两重天格局，折射出AI从技术狂热走向商业理性的拐点信号。