SpaceX首份财报营收翻倍：星链用户破1200万携手英伟达部署太空算力

营收翻倍 星链成盈利引擎

北京时间8月5日，SpaceX披露截至2026年6月30日的第二季度财报，这是该公司上市后的首份正式财报。报告期内营收78.14亿美元，同比增长92%，远超市场预期的69亿美元；调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增长191%，三项核心财务指标全面超预期。

分业务来看，星链所在的网络连接业务营收42.91亿美元，同比增长66%，订阅用户突破1200万。星链也是公司唯一实现经营盈利的板块，单季经营利润16.6亿美元，同比增长近八成。这一数据直接回应了市场长期以来对商业航天只烧钱不赚钱的质疑——星链已经验证了低轨卫星星座的盈利模型可行性。

发射业务营收18.7亿美元，同比增长45%，但受猎鹰9号复用周期压缩和星舰研发投入影响，该板块仍处于运营亏损状态。其他业务（含星舰货运、政府合同等）营收16.53亿美元。

资本支出184亿美元 其中158亿投入AI

财报另一大关注点是资本支出。SpaceX二季度资本支出达184亿美元，远超市场预期的132亿美元。其中158.3亿美元被投入AI相关领域，占比超过86%。华尔街预计公司全年资本支出将超过450亿美元。

巨额AI投资的主要投向包括：星链卫星的算力升级——与英伟达合作在下一代星链卫星上部署太空边缘计算单元；地面站AI推理集群的建设；以及星舰自动导航系统的训练算力采购。

携手英伟达 太空算力战略浮出水面

在财报电话会议上，马斯克确认了与英伟达的深度合作：SpaceX计划从2027年开始，在发射的星链v3卫星上搭载英伟达定制版GPU，实现星上AI推理能力。这意味着星链卫星将不再只是信号中继节点，而能够直接在轨道上完成数据预处理、图像识别、通信优化等计算任务，将需要回传地面的数据量减少80%以上。

太空算力部署的核心挑战在于辐射防护和散热。太空环境中，高能粒子会导致GPU的比特翻转和电路损伤。英伟达为SpaceX定制的方案包括：在GPU芯片外围增加抗辐射屏蔽层，在系统层面采用三模冗余（TMR）设计确保计算结果的正确性，以及利用星体阴影区的低温环境实现被动散热。

马斯克在会上表示，太空边缘计算是星链的下一阶段增长引擎，预计到2028年，星链网络的算力将有30%部署在轨道上，为全球客户提供低延迟的太空AI推理服务。

马斯克预告Grok 4.6模型

在同一财报电话会上，马斯克还预告了xAI的Grok 4.6模型将于下周发布，称该模型在监督微调（SFT）和强化学习（RL）环节均有重大改进。虽然Grok 4.6属于xAI而非SpaceX，但两者在算力基础设施上存在共享——SpaceX的地面站AI集群同样为xAI的模型训练提供支撑。

全球存储芯片产业链联动大涨

SpaceX财报引发的不只是商业航天板块的波动。8月5日当天，全球存储芯片产业链出现同步大涨：A股存储芯片板块整体涨幅超过6%，江化微、时空科技等近30只个股涨停或涨幅超10%；韩国市场SK海力士涨超6%，三星电子涨近4%；隔夜美股闪迪涨超10%，美光科技涨超7%。

存储芯片的大涨逻辑在于：AI算力扩张直接拉动HBM（高带宽内存）和DDR5的需求。SpaceX单季158亿美元的AI资本支出，以及Anthropic同日落地的460亿美元算力交易，共同强化了市场对AI算力基础设施投资持续性的信心。多家机构已将2026年全球AI服务器出货量预期从180万台上调至220万台，对应存储芯片需求增量超过35%。

商业航天盈利模型获验证

SpaceX首份财报的核心意义在于：商业航天的盈利模型首次获得正式财务数据验证。星链业务单季16.6亿美元的经营利润，证明了低轨卫星星座在达到千万级用户规模后能够实现正向经营现金流。这一信号对中国卫星互联网产业链同样构成利好——8月4日，我国使用长征八号甲运载火箭成功发射卫星互联网低轨23组卫星，低轨星座建设正在加速推进。

从产业格局看，SpaceX的盈利验证将加速全球卫星互联网的投资与部署节奏，2026年下半年预计将有更多国家和企业宣布低轨星座建设计划。太空算力的部署则标志着卫星通信产业正从管道向算力平台演进，卫星通信与AI推理的融合将成为下一个产业竞争焦点。