AI算力军备竞赛升温：AMD联手OpenAI挑战英伟达霸权，英特尔交出15年最强财报

AMD发布新一代AI算力产品线，OpenAI宣布深度合作

7月23日，AMD在旧金山举行的”Advancing AI 2026″大会上发布了一系列面向数据中心的新产品，涵盖新一代服务器处理器、升级版AI加速器以及全新服务器机架架构。AMD CEO苏姿丰在主题演讲中表示，这些产品的性能将在关键指标上超越英伟达同类产品，标志着AMD在AI算力市场发起全面进攻。

最引人注目的是OpenAI的深度合作消息。OpenAI基础设施负责人在会上透露，公司三个月前已开始部署AMD Helios GPU机架进行测试，并计划与AMD合作开发下一代MI500系列AI芯片及后续产品。MI500系列预计于2027年正式发布，将采用台积电2nm制程工艺，搭载全新CDNA架构。这标志着OpenAI在算力供应链上迈出脱离英伟达单一依赖的关键一步。

AMD此次发布的产品矩阵覆盖了AI训练和推理全场景需求：MI450x Helios GPU针对大规模训练集群，新一代EPYC服务器处理器Venice和Verano则为AI推理和通用计算提供平台支撑。配合全新的机架级互联设计，AMD试图在系统级方案上与英伟达的NVLink生态抗衡。

英特尔Q2财报远超预期，数据中心AI业务同比暴涨59%

7月24日凌晨，英特尔公布2026年第二季度财报，营收达到161.3亿美元，同比增长25%，大幅超出分析师预期的144.3亿美元，创下近十五年来最强季度营收增速。调整后每股收益0.42美元，是分析师预期0.21美元的两倍。财报发布后，英特尔盘后股价一度飙升超13%。

数据中心与AI板块成为最大亮点，二季度营收62.6亿美元，远超55.4亿美元预期，同比涨幅59%。AI需求持续爆发是核心驱动力——至强6系列处理器在大模型推理场景中的性价比优势正在被市场重新定价。代工业务同样保持上行，营收增速转正并超出市场预期，Intel 18A制程的良率爬坡进展顺利。

英特尔这份财报的意义超出了单季度业绩本身。在年内股价已累计涨幅超160%的高位背景下，市场此前担忧估值透支，而超预期的业绩给出了增长可持续的证据。汇丰此前将目标价上调至200美元，创华尔街最高目标价，这份财报在一定程度上验证了乐观预期。

美股科技七巨头一夜蒸发8000亿美元

与芯片板块的强势形成鲜明对比的是，7月23日美股科技七巨头遭遇集体暴跌。特斯拉因Q2业绩不及预期重挫14.5%，谷歌母公司Alphabet跌超7%，亚马逊跌逾4%。七巨头合计市值单日蒸发约8000亿美元，创下去年4月以来最惨烈单日表现。

暴跌的核心逻辑是：AI投入持续膨胀但自由现金流承压。谷歌和亚马逊的财报显示，两家公司在AI基础设施上的资本开支分别同比增长超过40%，但收入端尚未完全兑现AI投入的商业回报。市场开始质疑这一轮AI投资周期的ROI拐点何时到来。与此同时，特斯拉的Terafab自主芯片计划虽然展现了长线野心，但短期业绩低迷加剧了投资者对”投入故事”的疲倦。

值得注意的分化信号是，美光科技逆势涨超3%，英特尔盘后暴涨。资金正在从”AI概念故事股”向”AI基础设施兑现股”迁移。能够将AI需求转化为可量化收入的芯片厂商，正在获得估值溢价；而依赖AI叙事支撑高估值的应用层公司，面临更严苛的盈利验证压力。

算力竞争格局加速重构

AMD与OpenAI的合作、英特尔的数据中心AI业务爆发、英伟达面临的竞争压力加剧——三条线索指向同一个趋势：AI算力市场的竞争格局正在从英伟达一家独大转向多极化。

对于OpenAI而言，与AMD的深度绑定既是算力安全的战略需要，也是对英伟达议价权的制衡。三个月前启动的Helios GPU机架测试说明OpenAI的算力多元化策略已经进入实质部署阶段。MI500系列的合作开发更进一步——OpenAI首次直接参与芯片架构定义，这与Google的TPU路径有异曲同工之处。

对于英特尔，数据中心AI业务的59%同比增长证明CPU在AI推理场景并非边缘角色。大模型训练依赖GPU，但推理部署对CPU的需求同样巨大，特别是低延迟场景下至强处理器的内存带宽和核心数优势不可替代。英特尔的增长逻辑正在从”追赶GPU”转向”巩固推理侧优势”。

对于整个产业，算力供应的多元化将降低AI公司的基础设施成本，加速大模型从训练到推理的规模化落地。当算力不再是稀缺资源，AI应用层的竞争将转向模型能力和产品体验，这对整个产业链是长期利好。

投资者关注的后续事件

7月27日，国产存储芯片企业长鑫科技将正式上市，发行价8.66元/股。作为国产存储芯片领域的重要标的，长鑫科技的上市表现将影响国产半导体产业链的资本信心。

同时，证监会7月23日的监管工作座谈会明确提出维护市场稳定运行，做好应对全球市场波动和跨境资金异动的预案。在全球科技股剧烈震荡的背景下，A股科技板块的走势将受到政策面和市场面的双重影响。投资者需要密切关注美联储利率政策走向对全球科技估值的影响，以及国内AI产业政策对国产算力产业链的支撑力度。