一、技术估值逻辑的重构：从”寄生估值”到”独立定价” 在传统科技集团架构中，AI芯片业务常被视为”成本中心”或”技术组件”，其估值往往与集团整体业务捆绑。这种估值模式存在三重弊端：首先，芯片研发的高投入特性与……
