一、估值范式迁移：从整体市盈率到技术资产分部定价 在AI技术商业化进入深水区的2025年，资本市场对头部企业的估值逻辑发生根本性转变。传统以整体市盈率为核心的估值体系，逐渐被”核心业务价值+技术资产价值+现金……
